Imaginez-vous que le prix d’une valeur résulte d’une bataille frontale entre le haussier (l’acheteur) et le baissier (le vendeur). Les haussiers poussent les prix plus haut et les baissiers les poussent plus bas. La direction que prendront finalement les prix révèlera le gagnant de la bataille.

Pour poursuivre avec cette analogie, examinez le graphique suivant de Motorola. Entre le mois d’août 1989 et le mois de février 1990, Motorola est monté plusieurs fois jusqu'à un niveau de prix à 15.75, point sur lequel il rencontra une lourde résistance à la hausse. Vous noterez également l’importance du support à la baisse que le titre rencontra quand ses prix sont tombés à 13.25.

L’investisseur doté de bon sens se rendait bien compte que Motorola était coincé dans une bande de congestion horizontale (entre 13.25 et 15.75) et savait que le titre devait casser hors de ce couloir avant de pouvoir prendre une décision. Quelle direction prendraient les prix ? Nul ne le savait ! Il fallait bien pourtant que les titres sortent de cette impasse. Plus longtemps il resterait dans son couloir d’échange, et plus nous pouvions anticiper que la cassure serait puissante.

La cassure des prix s’est finalement produite en mars 1990, quand les prix sont parvenus à monter au-dessus de leurs niveaux de résistance. Une fois que cette ligne de résistance " sur nos têtes " a été pénétrée, sur la base des cours de clôture, les prix parvinrent à monter rapidement. (La pénétration des niveaux de support/résistance est accompagnée habituellement d’une hausse des volumes).

Après cette hausse rapide, les prix se retournèrent une fois de plus à la baisse. Quand ces derniers furent revenus sur la ligne qui avait auparavant représenté leur niveau de résistance à la hausse, ils rencontrèrent un bon point de support à la baisse et ne purent tomber plus bas. Nous avons là l’exemple d’un phénomène bien connu. Une fois franchies, les lignes de résistance se transforment en lignes de support. De même, quand les prix tombent au-dessous de leurs lignes de support, celles-ci se transforment pour offrir ensuite une résistance à toute remontée des prix.